Прошедшая неделя оказалась весьма волатильной, что в основном было связано с нехарактерно откровенными заявлениями представителей ЕЦБ и ФРС США, а также, безусловно, существенным усилением геополитической напряженности – в особенности, на Ближнем Востоке и Украине. По итогам торговой недели индекс «голубых фишек» Dow Jones прибавил 0.84%, S&P 500 – +0.55%, Nasdaq – +0.25%. В отраслевом разрезе секторы индекса S&P 500 за период 14 – 18 июля показали смешанную динамику. Больше всего вырос сектор производства промышленных материалов (+1.6%). Наибольшее снижение показал сектор здравоохранения (-0.5%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю рост показали 15 из 30 входящих в состав индекса акций. Лидером стали акции Intel (INTC, +7.81%). В то же время, наибольшее падение зафиксировали акции Johnson & Johnson (JNJ, -5.13%).
На валютном рынке по итогам недели в свете общего снижения аппетита к риску почти все основные пары снизились по отношению к доллару. Наибольшее снижение по отношению к доллару США показал новозеландский доллар (-1.40%). Несколько более умеренные отрицательные результаты показали евро (-0.55%) и британский фунт (-0.17%). Почти без изменений завершили неделю канадский доллар (-0.03%) и японская иена (-0.02%). Рост – чисто символический – зафиксировал только австралийский доллар (+0.03%). В пятницу доллар США продолжил укрепление, достигнув при этом максимальных значений с февраля текущего года.
Основные фондовые индексы США завершили пятничные торги некоторым повышением. Председатель ФРС Джаннет Йеллен, комментируя свой двухдневный полугодовой отчёт по денежно-кредитной политике отметила, что состояние экономики США «…продолжает улучшаться, но восстановление еще не завершено». В частности, по её словам, общий уровень использования рабочей силы «заметно улучшился за последний год», а инфляция ускорилась в последние месяцы, но остаётся ниже целевого уровня ФРС 2%.
В свою очередь, согласно предварительным данным Мичиганского университета, индекс потребительского доверия в США в июле 2014 года снизился до 81.3 пкт с 82.5 пкт месяцем ранее. Июльское значение индикатора оказалось худшим за четыре месяца. Аналитики ожидали повышения показателя до 83.5 пунктов. Рост цен на продукты питания оказывает давление на семейные бюджеты американцев в отсутствие заметного повышения зарплат. Затраты на продовольствие выросли в мае на 0.5% относительно апреля, продемонстрировав самый значительный рост с августа 2011 года. Индекс уверенности американских потребителей в отношении текущей финансовой ситуации в текущем месяце подрос до 97.1 пкт с 96.6 пкт в июне. Показатель потребительских ожиданий на ближайшие полгода – наоборот, снизился с 73.5 пункта до 71.1 пкт.
Вместе с тем, стало известно, что по итогам прошлого месяца индекс ведущих индикаторов умеренно вырос, но оказался хуже консенсус-прогноза на уровне +0.6%. Как показали данные, представленные Conference Board, июньский индекс ведущих индикаторов повысился на 0.3 % до 102.2, что последовало за ростом на 0.7% в мае.
Ещё в четверг негатив от расширения санкций, объявленных в отношении России президентом США Обамой, был усилен данными по рынку жилья США, которые показали, что закладки новых домов и число разрешений на строительство неожиданно рухнули. Под конец торговой сессии индексы буквально «поперхнулись» после подтверждения авторитетными источниками сообщения о том, что малазийский пассажирский самолет Boeing 777 был сбит в воздушном пространстве над Юго-востоком Украины. Как известно, на борту разбившегося самолёта находились 283 пассажира, в том числе 80 детей и 15 членов экипажа. Участники рынка начали всерьёз опасаться, что трагедия с малазийским самолетом может иметь далеко идущие политические последствия – во всяком случае, краткосрочный, но существенный всплеск котировок золота однозначно указывает на резко возросшее восприятие глобальных рисков. В пятницу, по мере поступления новых противоречивых – и, порой, взаимоисключающих – подробностей и догадок об этом происшествии – сформировавшиеся негативные настроения зримо усилились.
Между тем, основные европейские фондовые индексы в пятницу закрылись разнонаправленно на фоне опасений, что конфликт между Украиной и Россией усугубляется. Национальные фондовые индексы упали в 11 из 18 западноевропейских рынков. Рынки также продолжали следить за развитием событий на Ближнем Востоке после того, как в четверг вечером Израиль объявил о начале наземной кампании в Газе (за 10 дней воздушных бомбардировок не удалось остановить ракетные обстрелы территории Палестины). В этой связи в выходные дни во Франции, известной своим весьма значительным представительством арабского населения, прошла широкомасштабная демонстрация протеста.
Согласно некоторым заслуживающим доверия прогнозам, Греции, несмотря на возвращение на рынок облигаций Hellenics после почти 4-летнего перерыва, не удастся полностью компенсировать дефицит бюджетных средств, что вынудит её вновь обратиться за дополнительной внешней финансовой помощью. Напомним, Греции удалось добиться первичного профицита бюджета по итогам 2013 года (за исключением затрат на обслуживание госдолга, который может достигнуть 177% ВВП в 2014 году). Для достижения таких показателей правительству пришлось пойти на беспрецедентные меры экономии, усугубившие ситуацию в греческой экономике. Чтобы поддерживать хотя бы минимальный темп развития страны, Греции понадобятся новые кредиты сверх €240 млрд, уже полученных от международных кредиторов с 2010 года. По прогнозу МВФ, стране в следующем году потребуется дополнительное финансирование в размере более €12 млрд.
Помимо вышеупомянутого обострения геополитической напряжённости, на ход европейских торгов повлияли также данные, указавшие, что профицит счёта текущих операций еврозоны в мае вновь снизился. Данный индикатор сократился до €19.5 млрд. с €21.6 млрд. в апреле. Профицит торговли товарами сократился до €13.8 млрд. с €16.9 млрд. в предыдущем месяце. Между тем, профицит по услугам вырос до €13 млрд с €10 млрд. Доход снизился заметно до €1.7 млрд с €5.4 млрд. С другой стороны, дефицит текущих трансфертов сократился до €8.9 млрд с €10.7 млрд. На нескорректированной основе профицит счёта текущих операций составил в мае €8.9 млрд по сравнению с €18.8 млрд в апреле.
Акции Air France-KLM (AF, AFRAF) подешевели на 2%, Lufthansa (LHA, DLAKY) на 1.3%. Эти авиакомпании приостановили полеты над территорией востока Украины наряду с другими мировыми авиаперевозчиками.
Рыночная стоимость Volvo AB (VOL, VOLVY) снизилась на 5.4% в связи с публикацией разочаровывающей отчётности за 2-й квартал. Прибыль шведского автоконцерна составила 3.56 млрд шведских крон (около $521 млн.) против ожидавшихся рынком 4.28 млн крон.
В позитивном ключе, котировки Electrolux (ELX, ELUXY) прибавили 5.3%, после публикации данных о том, что скорректированная прибыль компании во 2-м квартале составила 1.17 млрд крон, тогда как консенсус-прогноз ожидал цифру 1 млрд крон. За прошедший период валовая рентабельность компании повысилась на 4 п.п. до 36.4% при прогнозировавшихся 35.5%.
Между тем, котировки нефтяных фьючерсов незначительно снизились после существенного роста в предыдущую сессию на фоне всё тех же растущих геополитических проблем. Ливия сумела немного повысить добычу нефти до 555 тыс. баррелей в сутки (это по-прежнему лишь малые доли прежних, дореволюционных, объёмов), но ряд ключевых нефтеэкспортных терминалов – в т.ч. порт Брега – по-прежнему не работают. В этой связи власти Ливии попросили Совбез ООН помочь им в охране объектов нефтяной инфраструктуры, нефтяных портов и гражданских аэропортов.
Стоимость августовских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI на NYMEX слегка скорректировалась до $103.21 за баррель. Цена августовских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent на лондонской бирже ICE, в свою очередь, также едва заметно, на $0.45, снизилась до $108 за баррель.
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ “Норд-Капитал” :///